Por su parte esta organización que en su mayoría estaba comprendida por países socialistas tenía como propósito promover las relaciones comerciales entre sus miembros para de esta manera contrarrestar a los entes internacionales que estaban inmersos en la economía capitalista. También buscaba disponer de una alternativa al conocido «Plan Marshall» impulsado por Estados Unidos para el reajuste de la economía de los países europeos luego de la Segunda Guerra Mundial.
El COMECON fue creado en Enero de 1949 con sede central en Moscú en respuesta a la formación del Comité de Cooperación Económica Europea en Europa occidental entre los años 1949 y 1953. A finales de 1950, después de la formación de la Comunidad Económica Europea en Europa occidental, el COMECON emprendió esfuerzos más sistemáticos e intensos a lo largo de estas líneas, aunque con un éxito limitado. Luego de las revoluciones democráticas en Europa oriental en 1989, la organización perdió gran parte de su propósito y su poderío, y los cambios en las políticas y nombre en 1990-1991 significaron su desintegración.
Los territorios miembros del COMECON eran la Unión Soviética, Bulgaria, Checoslovaquia, Hungría, Polonia y Rumania; luego en febrero de 1949 Albania fue integrada a la organización, pero dejó de tomar parte activa a finales de 1961; en septiembre de 1950 la República Democrática Alemana se unió y la República Popular de Mongolia en junio de 1962. En 1964 se firmó un acuerdo que permite Yugoslavia participar en igualdad de condiciones con los miembros del COMECON en las áreas de comercio, finanzas, moneda, y la industria. Cuba, en el año 1972, se convirtió en el noveno miembro con pleno derecho y Vietnam, en 1978, se convirtió en el décimo.
